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  《中國(guó)房地產(chǎn)投資手冊(cè)2013年版》（以下簡(jiǎn)稱“《手冊(cè)》”），盡管中國(guó)政府承諾控制房?jī)r(jià)，但是在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，仍會(huì)確保其所采取的任何措施不會(huì)損害作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的房地產(chǎn)市場(chǎng)。2012年，緊縮措施使房?jī)r(jià)局部降溫。毫無(wú)疑問(wèn)，這些措施在日后將繼續(xù)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

      鑒于住房的社會(huì)保障性特征，中國(guó)政府深知調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的重要性，并于2月份出臺(tái)了‘國(guó)五條’。但是，中國(guó)仍然主要依賴固定資產(chǎn)投資，尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下。隨著今年銷售復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體投資很可能緩慢攀升。監(jiān)管機(jī)構(gòu)將密切關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)，如果價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，政府將出臺(tái)更嚴(yán)格的宏觀措施。當(dāng)前問(wèn)題是保持適當(dāng)平衡，但我們期待未來(lái)樓市的價(jià)格和規(guī)模更為合理。”

    《手冊(cè)》還重點(diǎn)關(guān)注城鎮(zhèn)化趨勢(shì)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)影響。未來(lái)20年，中國(guó)城鎮(zhèn)人口有望從當(dāng)前的6.91億增至近10億。然而，由于房企盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率下降，再加上中國(guó)政府自2010年開始施行貨幣緊縮政策，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和城鎮(zhèn)化并不能緩解房地產(chǎn)企業(yè)面臨的資金壓力。

      中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金短缺問(wèn)題嚴(yán)重。據(jù)稱，2012年報(bào)告的中國(guó)房企的平均債務(wù)權(quán)益比率為0.98，是一般基準(zhǔn)數(shù)值0.5的兩倍。資金問(wèn)題對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)造成多方面影響。首先，處于生死邊緣的小型房企將成為大型房企收購(gòu)的目標(biāo)。許多標(biāo)志性交易表明龍頭房企未來(lái)可能會(huì)加速實(shí)施戰(zhàn)略性舉措?！?/p>

      另一個(gè)重要影響是商業(yè)信托的出現(xiàn)，商業(yè)信托已經(jīng)成為中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的另一種募資途徑。分拆自鷹君集團(tuán)的朗廷酒店投資已于2013年5月下旬上市。理論上，任何處于快速發(fā)展期并擁有成熟、穩(wěn)定和充足的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流的企業(yè)都可以進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，成為商業(yè)信托，以進(jìn)行首次公開發(fā)行。因此，商業(yè)信托是房地產(chǎn)企業(yè)一種切實(shí)可行的募資渠道，尤其是那些借貸企業(yè)。

   《手冊(cè)》還涵蓋了中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的主要稅法。無(wú)論所屬何種行業(yè)，現(xiàn)在境外機(jī)構(gòu)投資者（包括香港中央結(jié)算（代理人）公司、企業(yè)代理人或信托人，如證券公司和銀行）從中國(guó)大陸境內(nèi)任何一家居民企業(yè)獲取股息，可能需要繳納10%的預(yù)提稅。即便注冊(cè)地位于境外，如果該公司實(shí)際管理機(jī)構(gòu)位于中國(guó)大陸境內(nèi)，中國(guó)大陸稅務(wù)機(jī)構(gòu)可能將其視為中國(guó)大陸居民納稅人。在中國(guó)大陸以外地區(qū)成立并在香港聯(lián)合交易所上市的許多中國(guó)紅籌股企業(yè)可能也被視為中國(guó)大陸居民納稅人。